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三家头部券商官宣降佣金 后续下调空间有多大?

备受市场关注的券业降佣正式启动。

8月24日,“券业一哥”中信证券发布了《关于降低投资者交易佣金的告知函》,通知表示,自2023年8月28日起,公司将对存量投资者交易佣金(含规费,下同)统一进行下调,其中沪深交易所,涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金,将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%。

随后,中信建投证券发布了《关于下调股票交易经手费标准的通知》,称将在原A股股票、B股股票、北交所证券交易佣金费率基础上,按照通知对应交易品种同比例下调佣金费率。国泰君安证券也表示,佣金调整标准自2023年8月28日起正式实施。


(资料图片仅供参考)

日前,证监会发布了一揽子活跃资本市场的政策举措,其中包括“降低证券交易经手费,同步降低证券公司佣金费率”。随后,上交所、深交所、北交所即宣布自8月28日起降低证券交易经手费,降幅最高达到50%。

“交易费率调降系市场常用工具,历次调降多为短期影响为主。”华宝证券分析师卫以诺通过测算预计,此次经手费下调,可为权益市场带来66.05亿元费用减免。但从市场短期反应来看,整体降税影响大于降费影响。

“三家券商全按规定对相应品种下调了佣金,和预期一样。”某头部券商相关人士表示,券商收取的佣金暂不受影响,如果降费能刺激市场,提高交投的活跃,券商的佣金收入反而会有所增长。

图片来源:视觉中国

三家头部券商官宣降佣

“券商一哥”中信证券率先官宣下调交易佣金。

8月24日,中信证券发布了《关于降低投资者交易佣金的告知函》,称自2023年8月28日起,中信证券将对存量投资者交易佣金(含规费,下同)统一进行下调,其中沪深交易所,涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金,将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%;沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022%,深圳B股大宗交易将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00073%;北交所普通股、优先股交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.0125%。

中信证券表示,该举措是根据证监会发布的《沪深北交易所进一步降低证券交易经手费》及沪深北交易所发布的《关于下调股票交易经手费收费标准的通知》,公司积极响应证监会及沪深北交易所文件精神,切实将证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。

与此同时,中信建投发布了《关于下调股票交易经手费标准的通知》(下称“通知”)。

通知称,中国证券监督管理委员于2023年8月18日发布了关于“沪深北交易所进一步降低证券交易经手费”的新闻公告,自2023年8月28日起A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取,北交所由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。

根据公告精神,中信建投表示,截至2023年8月28日已在公司开立资金账户的存量投资者,将在原A股股票、B股股票、北交所证券交易佣金费率基础上,按照通知对应交易品种同比例下调佣金费率。

同一天,中信建投证券和国泰君安也跟进下调佣金。

交易所让利66亿元

8月18日,证监会发布了一揽子活跃资本市场的政策举措,其中包括将降低证券交易经手费,同步降低证券公司佣金费率。

当日晚间,为进一步活跃资本市场,提振投资者信心,上交所、深交所、北交所宣布自8月28日起进一步降低证券交易经手费。其中,沪深交易所将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取,降幅达30%;北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上,再次将证券交易经手费标准降低50%,由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。

据悉,证券交易经手费是证券公司在证券交易所的场内交易成交后,按实际成交金额计算的一定比例向交易所交纳的交易费用,和佣金费用收取一样,双向收取,即在买入时收取一次,在卖出时收取一次。

证券交易经手费与印花税、过户费、交易监管费等,构成A股的交易费用。以上交所交易1万元为例,此前经手费为0.487元,下调后为0.341元。

国泰君安非银分析师表示,“按2022年股票成交额测算,证券交易经手费下调每年将向市场让利约66亿元”。

开源证券分析师认为,交易所经手费下降利于降低交易成本,监管更强调同步降低佣金率,将降费效果传递到投资者,预计扣除经手费后的券商净佣金率不受影响。

券商佣金下降空间有限

目前,对于买卖股票的投资者,交易手续费具体包括印花税、交易过户费、交易佣金、交易经手费和交易监管费等,这其中,占比最高为印花税,费率为0.1%。

根据最新费率测算,如果投资者在上交所交易1万元,那么具体的费用包括10元左右的印花税、交易经手费0.341元、交易过户费0.1元、交易监管费0.2元,交易佣金1至3元。

实际上,由于证券行业竞争趋于激烈,获客难度增大,行业佣金率整体呈现下降趋势。

21世纪经济报道记者了解到,在2002年证监会调整交易佣金之前,沪深两证券交易所均采用3.5‰的固定佣金比例,调整为浮动佣金制后,证券行业净佣金率不断下行。

根据中证协数据统计,截至2022年三季度末,证券行业实现代理买卖证券业务净收入877.11亿元,同期沪深两市股票、基金交易额总计约190.14万亿元,初步测算2022前三季度证券行业净佣金率为0.023%,相比相同口径测算下的2011年行业佣金率0.081%降低71.34%。

多位证券业内人士表示,券商佣金整体下降空间有限,“目前券商整体费率处于历史低位,约为0.01%至0.025%。”

中银证券认为,此前,沪深两市分别于2012年6月、2012年9月、2015年8月共计3次同步调降证券交易经手费率,3次均伴随中国结算调降股票交易过户费等政策,组合降费更有利于提升让利投资者的实质效果,提高交投活跃。

卫以诺认为,从市场短期反应来看,整体降税影响大于降费影响。以最近一次下调费用为例,多数费用下调消息对市场均有短期刺激作用。上证指数均有较为正面上涨效应,特别是印花税调降,2008年9月将印花税改为单边卖方收取时,单日上证指数涨幅达9.45%。“在交易量方面,降费行为短期内也有提振作用,而且降税对交易量刺激更大,像最近一次调整印花税、红利税征收,次日成交量较前一日均上涨超过50%,其他像过户费、经手费等降费影响相对较小。”

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